Tracy è un poliziotto dall'impermeabile giallo, un duro che combatte quotidianamente la malavita, assieme alla fidanzata Tess Cuorsincero e a Junior, un ragazzo vagabondo da lui adottato.
Il malavitoso Big Boy riesce ad incastrare Tracy e crede di aver ottenuto il potere supremo sulla città. Ma il poliziotto gioca la sua ultima carta...

Liberamente ispirato al personaggio a fumetti creato da Chester Gould nel 1931, è forse il film della vita di Warren Beatty: è il regista, produttore e protagonista.
Ottima la caratterizzazione dei personaggi, anche quelli secondari.
Da segnalare Madonna, nei panni di una bella ballerina doppiogiochista;
Al Pacino, il cattivone filosofo e Dustin Hoffman, un malavitoso di un certo calibro.
Stupende le scenografie: sembra proprio di vivere in un fumetto ambientato negli USA anni '30. Ottimo il trucco degli antagonisti; tanto brutti quanto malvagi.
Suggestive le musiche di Elfman.
Ben 3 i premi OSCAR: miglior canzone, miglior scenografia, miglior trucco.